权益乘数较小，权益乘数越低

　　解释：

　　权益乘数(也叫股权乘数)是指总资产等于股东权益的倍数。权益乘数越大，所有者投入企业的资本占总资产的比例越小，企业负债程度越高；相反，比率越小，所有者投入企业的资本占总资产的比例越大，企业的负债越低，债权人权益的保护程度越高。

　　普通杠杆率是指普通股股东的杠杆率，即普通股股东融资获得的资产占全部资产的比例，所以也有人称之为股权倍数或股权乘数。

　　股东权益比率的倒数称为权益乘数，即总资产是股东权益的多少倍。乘数越大，股东投入资产的资本比例越小，对债权人权益的保护程度越低。它用来衡量企业的财务风险。

　　角色：

　　较大的权益乘数表明企业负债较多，一般会导致较高的财务杠杆和较大的财务风险。在企业管理中，需要寻求一个最优的资本结构来获得合适的每股收益，从而实现企业价值最大化。例如，当借入资金的成本率小于企业的资产负债表时，借入资金首先会产生避税效应(债务利息税前扣除)，增加eps/ceps，同时扩大杠杆，这样企业价值就会随着债务的增加而增加。但是杠杆的扩大也增加了企业破产的可能性，破产风险会降低企业价值等等。

　　股权乘数，是指公司所有可利用的总资产是所有者权益的数倍。股权乘数越大，代表公司外部融资的财务杠杆比率越大，公司将承担更大的风险。但是，如果公司的经营状况正好处于上升趋势，较高的权益乘数可以为公司创造较高的利润，通过提高公司的股东权益回报率，对公司股票价值产生正向激励作用。

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