权益净利率是什么指标，权益净利率如何计算

　　在《财务管理》第二章中，净权益利率的公式是根据财务报表推导出来的，用于管理，公式为：

　　教材推导方法复杂，记忆困难。

　　假设，要建一个奶牛场，奶牛场本身的产奶量与成本的比值称为净经营性资产净利率。这种经营本身的效益与投资资金的来源无关，也就是说，无论是股东投资还是负债经营，都与奶牛的产奶量和放牧量无关。

　　接下来我们假设投资一个奶牛场，股权投资100万，债权融资50万，形成一个奶牛场，经营性净资产150万。

　　假设经营性净资产净利率10%(这是奶牛的出资)，税后利率5%(借了50万，让奶牛出资10%，付5%利息，这是负债经营的优势)。我们来计算一下净权益利率是多少？

　　首先，股东投入100万元，形成100万 10%=10万的营业净利润。没有利息负担，净营业利润10万。

　　负债50万，扣除6%的税后利息50万 6%=3万，最后净利润2万。

　　综上，这个奶牛场最后的净利润是102=12万，净权益利率是12万100万=12%。

　　现在，重新推导上面的公式：

　　再看看这个公式。前面的净经营资产净利润率是股东自己的钱投入时能赚到的利润率，与负债无关。后面：净经营资产净利润率——税后利率(经营差异率)，代表每一美元债务所能贡献的利润。将经营差异率乘以负债，就会得到所有负债经营对净利润的贡献。用负债净利润除以股东权益，就是负债经营带来的股东权益净利润的增加。前后块之和就是净资产利率的计算公式。

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