用摊余成本计量的负债，每期期初预计负债的摊余成本怎么计算

　　不久前，按照资管新规实施的“定期开放债券型基金摊余成本法”正式获批，市场上又多了一类新的产品。

　　这种新产品应该很快就会与投资者见面。可以预期，这类产品最大的卖点就是“彻底改变债券基金持有体验”！

　　相信大家都会很困惑。这是什么样的变化？

　　相信大家每天都有看基金净值的涨跌，每天晚上都会为基金的表现担忧。涨的时候他们自然会很高兴，跌的时候他们就不高兴了。自短期债基金启动以来，入坑的员工感受会更强烈。

　　所谓不好的体验，无非就是下降，让人很不开心。虽然货币基金也有收益的起伏，但是人每天都在获得正收益，不快乐的程度要小很多。

　　但是为什么货币基金每天都能取得正收益呢？幕后英雄在于货币基金采用的估值方法是“摊余成本法”，债券基金学过？

　　当然，债券基金使用摊余成本法是有条件的。它必须定期开放，而不是每天开放。

　　说了这么多遍“摊余成本法”，这种估值方法到底有什么魔力？让我们来看看它的定义：

　　估价对象以购买成本列示，在剩余期限内按票面利率或约定利率平均摊销，并考虑购买时的溢价和折价，收益逐日计提。

　　你可能不容易理解。柠檬君帮你简单理解：这个方法是计算你持有到期债券能赚多少钱，然后把收益平摊到每天。这个计算方法非常接近大家的直觉，债券基金应该有——“天天吃利息”的计算方法。其实债券基金都是计算债券价格的。

　　在摊余成本法的加持下，债券基金可以像货币基金一样每天保持上涨，这无疑会大大提升债券基金的持有体验，让很多投资者更放心，尤其是刚接触债券基金的投资者。

　　如何投资这类基金？

　　简而言之，采取买入持有到期策略，买入久期与经营期剩余期限相匹配的债券，到期持有，获取利息收益；可以加杠杆获得债券票息和资金利率之间的利差收益(即长短期利差)。

　　这种基金能赚多少钱？

　　以上策略，收益预期不高，但会相对稳定。只有不踩雷，正收益合适，收益水平才会和平日里看到的一年期固定收益理财差不多。

　　柠檬看了一下这类基金的费率，应该比市面上其他一年期固定收益理财低很多。如果认购费能打9折，总费率不到0.3%/年，比银行、保险公司、证券公司都要厚道很多。

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